尿素日报：港口累库速度加快，关注后续出口动态

2025-09-09 梁宗泰,陈莉,吴硕琮,杨露露,刘启展,梁琦华泰期货 Elise

价格与基差：2025年9月8日，尿素主力期货收盘价1706元/吨，下跌7元；河南、山东、江苏小颗粒出厂价分别为1690元/吨、1680元/吨、1680元/吨，分别持平、下跌10元、下跌30元。山东、河南、江苏基差分别为-26元/吨、-16元/吨、-26元/吨，分别下跌3元、下跌3元、下跌23元。尿素生产利润150元/吨，出口利润1049元/吨。
供应端：截至2025年9月8日，企业产能利用率78.11%，样本企业总库存109.50万吨，港口样本库存62.09万吨。
需求端：截至2025年9月8日，复合肥产能利用率33.08%，三聚氰胺产能利用率58.98%，尿素企业预收订单天数6.41日。

现货市场：厂家降价吸单，价格跌至前低成交好转，但持续性不强，内需仍偏弱。部分地区农业秋季肥逐渐开始，工业需求复合肥、三聚氰胺刚需采购，但前期受阅兵影响开工率下降，工业需求相对较弱，开工率将有所回升。
中长期供需：尿素产量高位运行，新增产能释放，中长期供需仍偏宽松。煤制尿素利润尚可，成本端支撑一般。
出口：出口侧对尿素价格情绪影响较大，需关注印度NFL尿素进口招标（投标量历史高位），9月仍为出口窗口期，尿素出口持续进行，集港节奏加快，港口库存累积，8月、9月出口数量可期，或带来尿素库存下降，关注出口速度提升与国内需求环比好转共振时期。