1️⃣ 21年3-6月茅指数虽未创收新高,但内部多品种创新高,如舍得、汾酒、爱美客等,爱尔、通策等高估值品种也呈双头形态,赚钱效应显著。预计后续科技板块可能类似,建议关注有新故事、高增速的品种,如舍得、爱尔、通策等,避免买入三一、格力等确认周期见顶的标的。
2️⃣ “估值保护”并非主要影响因素,估值高低对短期波段作用有限。关键在于“新故事”,如高端白酒退场后,医美、国货护肤品等利用国产替代+开店逻辑推动股价新高。例如,舍得、爱美客因酱酒热发酵、复星入股等新故事大幅上涨;茅台、海天缺乏新故事,仅反弹至0.5-0.618头肩顶;三一、格力因地产基建周期见顶等负面故事无反弹。
3️⃣ 回测结论:
- 21年Q2茅指数反弹波段表现排序:有新叙事 > 后续3个季度(21年Q2-Q4,高增速+高增速二阶导) > 时点动量 > 前面超跌 > 基金抱团度。
- 回撤幅度与后续反弹形态(新高、双头、头肩顶、弱反弹)关系不大,仅因跌幅大就判断后续不能新高可能错误。