红包 招商电子 存储行业跟踪 长鑫科技今日上市 关注存储产业链中的景气环节

核心观点与关键数据

• 太阳长鑫科技上市信息：7月27日登陆科创板，发行价8.66元/股，基础发行66.88亿股（占发行后总股本10%），发行后总股本668.81亿股，对应市值5791.88亿元，预计募资总额666.07亿元。上市首日流通股45.03亿股（占6.73%）。

市场行情与价格趋势

• DRAM现货价：近期回升创新高，Q3、Q4合约价持续上涨但涨幅边际收敛。
• 利基存储价格：下半年涨幅远超传统存储产品，建议关注。
• HBM与服务器DDR价格倒挂：推动明年HBM价格涨幅或近100%。
• 韩美合作：韩美达成约9500亿美元合作，其中海力士与美国大厂合作约7500亿美元（含英伟达超5000亿美元AI计划），三星与博通合作超2000亿美元。

国内DRAM产业趋势

• 扩产趋势：国内DRAM原厂扩产明确，未来工艺向G4以下升级及HBM/3D DRAM扩产将带动设备量价齐升，同时带动相关零部件及材料需求。

产业链机会

• 设备：长鑫新厂扩产叠加国产设备工艺覆盖度提升，推动国内设备厂采购订单增长。
• 零部件：设备厂向零部件厂商拉货，部分细分赛道存在紧缺，订单及收入有望增长。
• 材料：2025年化学品/光阻剂/硅片/气体/靶材市场空间分别达37.29%/12.16%/8.55%/5.10%/2.21%，伴随覆盖度及产能提升，市场空间进一步打开。

研究结论与投资建议

• 存储板块基本面扎实：虽经历回调，但长鑫上市将带动国内存储产业链上行，后续海力士、三星等海外大厂及CSP二季度财报将陆续发布，大量长协逐步落地将延续原厂业绩能见度，有助于估值重估。
• 投资建议：关注存储+设备+产业链三大核心环节相关公司：
  • 存储原厂：长鑫、海力士、三星、美光、闪迪、西部数据、铠侠、希捷等。
  • 设备：北方华创、中微公司、拓荆科技、华海清科、屹唐股份、微导纳米、芯源微、精测电子、中科飞测、矽电股份、联动科技、金海通、精智达等。
  • 零部件：富创精密、江丰电子、正帆科技、新莱应材、臻宝科技、珂玛科技、先锋精科等。
  • 材料：江丰电子、艾森股份、神工股份、鼎龙股份、上海新阳、兴福电子、安集科技、路维光电、清溢光电、龙图光罩、欧莱新材等。
  • 代工和封测：中芯国际、华虹公司、长电科技、通富微电、华天科技、汇成股份、深科技等。
  • 利基存储：兆易创新、普冉股份、北京君正、东芯股份、恒烁股份、聚辰股份等。