厦芝扩产节奏持续加快,7月扩产至2500万支,后续逐月提升,年底月产能有望突破5000万支,年底前总产能预计超1亿支,预计2027年出货量超8亿支。产品结构方面,目前钻针出货以25-30倍径为主(最大达63倍),7月出货均价接近1.7元,年底有望超2元;下半年30-40倍径出货占比将大幅提升,出货均价也将显著增长。当前在手订单毛利率超50%(2025年毛利率约30%)。此外,公司针对M9/M10新板材的微钻超耐磨涂层工艺技术取得进展,下游客户反馈良好,已提前准备量产能力。整体估值处于低位。