生猪日报：出栏压力增加，价格整体下行

核心观点与市场分析

• 现货市场：全国生猪价格整体下行，规模企业出栏节奏加快但完成情况一般，后续出栏量预计增加；普通养殖户出栏积极性提高，价格下行增加出栏动力；二次育肥入场节奏放缓，此前价格表现一般限制进一步入场；出栏体重维持稳定，供应压力较此前有所好转。
• 期货市场：价格震荡运行，下行幅度较大后趋于稳定，期现价差修复影响持续；中长期看，供应端压力逐步好转，养殖端产能高位限制价格上方空间；不确定性在于存栏量下降后现货表现，若现货进入稳定状态，期货下行动力有限，下方空间较小。

关键数据与研究结论

• 供应端：规模企业存栏高位，后续出栏量较大，市场供应充足，价格承压；养殖户卖猪积极性高，价格下行推动出栏。
• 短期展望：市场供应压力持续，价格进一步上涨动力有限，但深跌难度较大，整体可能承压。
• 中长期趋势：供应压力逐步好转，价格上方空间有限，需关注存栏量下降后现货稳定性对期货的影响。

交易策略

• 单边：观望
• 套利：观望
• 期权：观望

风险提示

• 本报告仅供参考，不构成投资建议，客户需独立判断，银河期货不担保内容准确性或完整性，不对使用报告导致的损失负责。