生猪日报：出栏压力增加，现货整体下行

核心观点与市场分析

• 现货市场：2026年1月21日，全国各地生猪价格呈现下行状态。规模企业出栏量略有增加但总体偏低，普通养殖户出栏积极性增加导致价格上涨后出栏压力增大。二次育肥入场减少但出栏增加，大体重猪源供应量增加，后续入场可能减少。当前生猪出栏体重维持高位，大体重猪源较多，出栏节奏加快对价格产生压力。
• 期货市场：生猪期货价格继续下行，现货明显下行，前期期货价格上涨幅度较大体现利多因素已充分。近端市场出栏压力可能持续，现货支撑难度大，有一定调整空间。中期看，整体存栏高位导致供应压力明显，现货大方向仍偏下行，期货上涨持续性有限，可能表现下行压力。

关键数据与趋势

• 出栏量：规模企业出栏量总体偏低，普通养殖户出栏积极性增加。
• 二次育肥：近期入场减少，出栏逐步增加，价格上涨后压力将体现。
• 体重分布：生猪出栏体重维持高位，大体重猪源相对较多。
• 价格趋势：现货和期货价格均呈现下行态势，短期调整压力较大，长期供应充足背景下仍存下行空间。

研究结论与交易策略

• 市场方向：后续生猪现货大方向预计偏下行为主，猪价整体仍有较大下行压力。
• 交易建议：
  • 单边：偏空思路为主。
  • 套利：观望。
  • 期权：卖出宽跨式策略。

风险提示

• 本报告内容仅供参考，不构成投资建议，客户应独立判断。银河期货不对使用本报告导致的损失负责，建议客户自行进行投资决策。