核心观点与关键数据
- 现货价格走势：今日全国各地生猪价格呈现下行态势，规模企业出栏量增加，普通养殖户出栏积极性提高，二次育肥入场一般，大体重猪源供应量增加，预计后续出栏压力增加。
- 价格数据：全国生猪均价为12.77元/公斤，较昨日下跌0.1元；仔猪价格为367元/公斤，母猪价格为1557元/公斤；LH01主力合约价格下跌108元至11810元/吨。
- 屠宰数据：屠宰量为191万头，较昨日减少3万头；标猪-中猪价差为0.63元/公斤，中大猪-标猪价差为0.2元/公斤，大猪-中大猪价差为0.54元/公斤，大猪-标猪价差为0.74元/公斤。
- 养殖利润：自繁自养利润为43.35元/头，较昨日下降15.32元；外购仔猪利润为115.84元/头，较昨日下降48.35元。
研究结论
- 市场分析：当前生猪出栏体重维持高位，大体重猪源相对较多，出栏节奏加快对价格产生压力；整体存栏量仍较高，供应压力明显，预计现货价格大方向偏下行。
- 期货市场：生猪期货价格继续下行，现货下行带动期货压力增加，预计上涨持续性有限，可能表现下行压力。
- 交易策略：单边观望，套利观望，期权建议卖出宽跨式策略。
图表说明
- 图1：期现货价格走势，显示现货价格较期货价格有较大跌幅。
- 图2：现货基差，呈现波动下行趋势。
- 图3：现货基差，与图2数据相同。
- 图4：生猪盘面结构，显示不同合约月份价格结构。
- 图5：生猪自繁自养利润，显示利润持续下降。
- 图6：外购仔猪利润，显示利润大幅下降。
风险提示
- 本报告仅供参考，不构成投资建议，客户应独立判断。
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