市场要闻与重要数据
- 价格与基差：L主力合约收盘价为7650元/吨（-340），PP主力合约收盘价为8086元/吨（-384）。LL华北现货为8250元/吨（-50），LL华东现货为8300元/吨（-100），PP华东现货为8950元/吨（-100）。LL华北基差为600元/吨（+290），LL华东基差为650元/吨（+240），PP华东基差为864元/吨（+284）。
- 上游供应：PE开工率为78.3%（+3.5%），PP开工率为68.9%（+1.5%）。
- 生产利润：PE油制生产利润为-385.9元/吨（+337.2），PP油制生产利润为24.1元/吨（+337.2），PDH制PP生产利润为-24.7元/吨（+397.0）。
- 进出口：LL进口利润为753.6元/吨（+53.4），PP进口利润为385.3元/吨（+3.8），PP出口利润为-222.6美元/吨（-0.5）。
- 下游需求：PE下游农膜开工率为10.7%（+0.5%），PE下游包装膜开工率为44.4%（-0.4%），PP下游塑编开工率为40.5%（-0.3%），PP下游BOPP膜开工率为46.4%（-0.2%）。
市场分析
- 地缘方面：美伊地缘冲突缓和，市场对霍尔木兹海峡封锁的担忧降温，布伦特原油大跌，化工品价格随之下滑。
- PE方面：供应端检修增多，库存去化，但新装置量产和检修装置复工将导致供应缓慢回升。需求端下游高价抵触情绪延续，开工维持低位，短期价格上方空间受压制。
- PP方面：地缘缓和和油价大跌导致成本端坍塌，价格大幅走弱。供应回归偏缓，库存低位去化，累库拐点后延。需求端下游开工淡季，高价采购意愿有限，需求疲软持续拖累价格。
策略
风险
- 美伊地缘局势进展、油价大幅波动、上游装置检修回归情况、下游补库节奏。
图表
- 列出了多张图表，涵盖基差、跨期结构、生产利润、开工率、进出口利润、库存等数据。
研究结论
- PE和PP短期价格上方空间受压制，关注供应回升速率和下游补库节奏。
- PP受地缘缓和和成本支撑下移影响，价格大幅走弱，后期供增需弱格局不变。
