公司2026年上半年业绩受俄罗斯历史项目减值计提影响出现阶段性亏损，但剔除减值后主业经营稳健。公司上半年实现营业收入7.64亿元，净利润-7000万元。若采用年末固定汇率测算，毛利率同比持平。公司上半年顺利落地Saipem卡塔尔2.2亿美元生活楼模块大额订单，并与SBM签署三年长期FPSO框架合作协议，下半年仍有新项目签约预期，全年新签合同总额有望创近几年新高，充足订单覆盖未来数年产能，为中长期业绩修复提供坚实支撑。
公司国际化战略落地成效显著，市场布局持续均衡优化。3月与SBM子公司签订三年长期框架合作协议，建立长效FPSO合作渠道；4月与国际头部总包商Saipem签订2.2亿美元卡塔尔生活楼模块大额合同，成功突破中东核心LNG市场。公司南美成熟市场存量FPSO项目稳步交付，中东新兴市场实现大额订单零的突破，客户群体持续拓宽。下半年公司仍有多个海外项目跟进投标，全年新签合同总额有望创下近几年新高，区域布局分散单一市场风险，新签项目资产质量优良，无大额减值隐患。
公司设计、采购、项目管理一体化转型已进入规模化落地、能力兑现的成熟阶段，不再局限于传统单一模块建造业务。公司坚持稳步延伸产业链的发展思路，持续向上游详细设计、加工设计、材料采购及全流程项目管控环节拓展，逐步完善EPCI全链条服务能力，业务附加值与项目综合竞争力持续提升。自2025年以来，公司新签及正在商务谈判的FPSO、大型海工项目，绝大多数已涵盖加工设计、部分详细设计及主材采购配套工作，纯施工建造类订单占比持续下降。“设计+采购+建造”一体化综合订单，在新增订单中的占比已处于较高水平，成为公司主流接单模式。
公司2025年以来新签及洽谈中的FPSO、大型海工订单，无论报价水平还是预期盈利能力，较2021—2023年阶段实现明显改善。行业项目集中释放、头部优质产能稀缺，供需格局优化，订单报价溢价、项目盈利韧性均已显著修复，行业从低价竞争转向履约能力、产能保障的综合价值竞争。新订单中设计、采购业务占比提升，对项目毛利率整体形成正面贡献。相较于单纯建造业务，设计采购一体化环节附加值更高，能够通过前期方案优化、集中采购控本、全流程统筹降损，有效摊薄固定成本、减少施工返工，进一步增厚项目利润，是公司提升单项目盈利水平的核心抓手。
公司目前重点跟踪、投标及商务谈判的潜在大型项目，仍以高端FPSO上部核心模块为主，同时覆盖海上平台生活楼、工艺模块、固定平台相关模块等多元业务，项目结构持续丰富，不再局限于单一FPSO模块品类。现阶段公司有数个重点项目处于技术澄清、最终短名单及商务谈判后期阶段，项目储备梯队完整、推进节奏有序。从区域分布来看，公司潜在项目主要集中在圭亚那、巴西、中东核心成熟市场，同时西非区域的新项目储备持续增加，区域布局更加均衡。未来12个月将有多个南美、中东区域重点项目陆续进入授标窗口期；未来12—24个月，西非、新增海外区域的大型FPSO及海工模块项目将集中释放，持续贡献新增订单增量。整体对比2024、2025年同期，公司当前潜在大订单数量、意向储备金额均实现明显增长，整体储备规模处于同比提升区间。
