德科立2026年半年度业绩说明会

核心观点与关键数据

业绩增长分析

• 归母净利润：2026年上半年同比增长249.74%，达到9,825.56万元。
• 扣非净利润：同比增长16.17%，为2,220.10万元。
• 增长原因：主要受其他非流动金融资产公允价值变动损益（7,977.98万元）影响，该损益主要来自IPO战略配售。
• 主营业务表现：扣除非经常性因素后，数通业务收入占比近30%，毛利贡献快速增长，研发投入维持在营收的10%左右。

经营活动现金流

• 现金流净额：同比大幅下降696.60%，为-1.55亿元。
• 下降原因：采购原材料付款增加，包括预付款比例提高和提前锁定供应链资源。
• 库存与现金流管理：公司在手现金充裕，上述安排为保障后续集中上量生产，现金流管理将持续优化。

行业景气度与AI算力影响

• 行业景气度：对下半年及2027年光通信行业保持积极预期。
• AI算力影响：AI算力建设带来的光互联、数据中心互联需求对公司产品具有中长期支撑。

全年业绩预期

• 营收预期：预计全年营收呈前低后高趋势，争取实现全年经营目标。
• 利润预期：下半年在手订单良好，稳步推进生产经营。

泰国基地建设

• 投产计划：泰国工厂预计9月全面投产。
• 设备到位情况：设备陆续到位，安装调试有序推进。
• 设计产能与市场：主要满足海外市场需求。

研究结论

公司上半年业绩增长主要来自非经常性损益，主营业务表现稳健。现金流下降系战略储备所致，不影响正常经营。公司对行业景气度保持积极预期，AI算力建设将提供中长期动力。泰国基地建设按计划推进，预计9月投产。整体来看，公司处于战略投入和结构优化关键阶段，后续经营质量有望持续提升。