东北计算机 20260726行业周报 长鑫IPO在即 后续扩产链 通胀链有望博弈中前进

行情复盘

• 计算机中信指数本周下降0.19%，创业板指数上涨1.52%，上证指数上涨1.33%。
• 板块周涨幅前三：锐捷网络(37.37%)、证通电子(25.45%)、中电鑫龙(19.65%)。
• 板块周跌幅前三：大恒科技(-23.16%)、*ST航图(-23.11%)、健麾信息（-22.64%）。

行业观点

1. 长鑫半导体：关注其明日上市及扩产链的积极变化。
2. 国产算力：下一站将聚焦超节点技术。
3. 通胀与扩产链博弈：当前阶段，科技行业或将迎来政策与市场双击。
4. AI商业化：tokens商业化加速，关注数据应用在AI落地中的角色。
5. 产业链拐点：关注液冷电源、玻璃基板在Q3的拐点。

行业重要新闻

国内

1. 腾讯云：大规模部署国产化算力，布局NPO超级节点。
2. Kimi AI：因算力紧张暂停C端新用户订阅，高端算力供不应求，算力租赁赛道景气度上行。
3. 月之暗面Kimi：计划以投前500亿美元估值推进上市前融资，最快半年赴港IPO。
4. 高端PCB需求：价格涨超300%，头部厂商订单排至2027年。

国际

1. 英特尔：2026年二季度营收同比增25%，数据中心业务大涨59%，CPU供不应求。
2. SK海力士：加速清州P&T7先进封装工厂建设，首座洁净室投产时间提前至2027年7月。
3. SpaceX AI：计划在得州新建大型AI数据中心，规模或超孟菲斯1吉瓦算力设施。
4. SK海力士收购：正洽谈收购英特尔俄亥俄州半导体园区，规划五年投产存储芯片。

研究结论

• 科技行业在通胀与扩产链博弈中迎来机遇，国产算力及AI商业化是关键关注点。
• 产业链关键环节如液冷电源、玻璃基板等存在Q3拐点机会。
• 高端算力供不应求，算力租赁赛道景气度上行。