贵金属周报：消息面反复，金银价格中期有望向上

上周金银价格呈现震荡走势，国际金价收盘于每盎司4055美元，国际银价收盘于每盎司58.49美元。

核心观点与事件：

1. 中东局势影响：上周中东局势紧张，霍尔木兹海峡封锁风险加剧，伊朗与沙特冲突升级。特朗普威胁重启对伊朗的军事行动，但随后在油价大涨、美股大跌背景下暂停行动，阿曼代表团抵达伊朗进行谈判。
2. 油价与金银联动：受中东冲突影响，国际油价全周大涨10%至90美元，对金银价格构成压力。周五油价回落，金银价格反弹，但整体仍在箱体内震荡。

美联储会议分析：

1. 7月美联储会议：市场关注加息可能性。加息派认为鹰派抬头、油价高企及新任主席沃什需立威，但6月非农与通胀数据不高，仅凭油价短期反弹难以服众，且可能硬杠特朗普降息路线，因此维持利率不变可能性更大。
2. 加息落地难度：加息可吓唬市场，但落地难，国际油价已有回落趋势。

技术走势与结论：

1. 短期震荡：金银价格短线上下空间有限，仍在箱体内运行。
2. 中线展望：只要美联储不加息，金银价格下跌空间有限，中线仍可能向上。
3. 资金流向：上周一度出现原油与金银齐涨，或受美股科技股大跌资金外溢至黄金避险影响，但随后地缘政治风险推升油价→通胀预期升温→加息概率上升→金银价格下跌的逻辑链条恢复。

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