黑色建材周报：期价双双回落，双硅弱势下行

市场分析

硅锰方面：

• 市场走势： 中东局势紧张，全球经济受考验，硅锰期货主力合约周环比下跌50元/吨至5674元/吨，现货市场偏弱运行。
• 供需格局： 内蒙和宁夏产区减产，但减产力度有限，供强需弱格局未改变。
• 关键数据： 全国187家独立硅锰企业开工率30.75%，日均产量24625吨；五大材硅锰需求11.74万吨，周环比下降2.79%；库存量42.22万吨，环比增加1.95万吨。
• 逻辑分析： 供需双弱，库存高位增加，后期钢厂检修增多将进一步压制需求，锰矿进口量同比增加导致港口库存上升，海运费下降，短期价格震荡偏弱。

硅铁方面：

• 市场走势： 硅铁期货主力合约周环比上涨62元/吨至5892元/吨，现货价格平稳运行。
• 供需格局： 主产区维持利润，生产积极性较高，但钢厂检修增多抑制需求。
• 关键数据： 全国136家独立硅铁企业开工率33.78%，日均产量16485吨；五大材硅铁需求1.9万吨，周环比小幅回升；库存量7.87万吨，周环比减少3450吨。
• 逻辑分析： 供增需减，库存大幅增长，短期电价上涨提供成本支撑，价格震荡运行。

策略

• 硅锰： 震荡偏弱
• 硅铁： 震荡
• 跨品种、跨期： 无

风险

宏观政策、产能利用率变化、锰矿供给、港口锰矿库存及下游需求情况等。

图表

包含价格走势、开工率、产量、需求量、库存量等图表。

核心观点

• 硅锰短期价格震荡偏弱，主要受供需双弱、库存高位及成本支撑不足影响。
• 硅铁短期价格震荡运行，主要受供应增加、需求抑制及库存增长影响。