经营性现金流改善
2025年公司经营活动现金流净额为-9,403.54万元，主要因广告代理业务上游预付结算增加、下游赊销模式及业务扩张导致资金错配。2026Q1经营性现金流净额收窄至-1,472.40万元，同比改善91.56%，流出压力显著缓解。
财务状况
- 资产负债率：2025年末为14.35%，2026Q1进一步降低，维持低负债、轻杠杆模式。
- 资产结构：总资产51.71亿元，以流动资产为主，核心资产为货币资金（8.66亿元）、应收账款和理财产品（6.18亿元），固定资产占比低。
- 负债结构：以经营性应付账款为主，财务费用近年为负，利息收入覆盖利息支出，有息负债现金覆盖率4.67，流动比率5.15，财务结构抗周期、抗风险能力较强。
客户结构
- 互联网媒体业务：面向北美地区，核心客户包括Yahoo、Google等全球知名企业。
- 数字营销业务：
- 上游：鲸鸿动能铂金级代理商，深度合作百度、爱奇艺、抖音、小红书等头部平台。
- 下游：拼多多、快手等互联网大厂及电子、快消、游戏、跨境电商等知名品牌，头部大客户贡献稳定营收，中小品牌、跨境客户持续放量。
股价表现与股东回报
- 股价表现：今年以来股价下跌，受人事变动、舆情及监管措施影响；近期随舆情平息、板块好转及业绩预增公告发布出现反弹，长期基本面有望修复市场预期。
- 股东回报：因未弥补亏损，近年未现金分红，但持续实施股份回购注销以增厚每股收益；通过资本公积补亏推动尽快符合分红条件。
投资者关系管理规划
- 提升信息披露质量：加强规范运作，优化报告编制，丰富披露形式，提升自愿性信披程度。
- 加强价值传递与沟通：增加与券商、机构投资者交流，通过路演、反路演、行业论坛等方式提升市场认知度和认可度。
