板块投资机会：
- 本周油脂油料受多重利多偏强。国际端，美豆受产地天气担忧、新作出口提速及原油走强驱动创新高；国内端，主驱动在进口成本定价，跟随国际成本端走高，及情绪上传言进口乌克兰葵粕发生不可抗力。油脂端受油料及原油大幅上涨带动亦偏强收高。整体来看，国际产区呈现弱现实，强预期，处于季节性弱周期，后期关注产区产量和生柴兑现度。策略上，价格已注入了风险升水，逻辑持续性难评估，交易难度增大，前期参与的多单可持有，未布局的等待新利多或者预期差。板块策略风险点：天气、生柴政策等外生变量风险。
大豆：
- 周观点：偏强
- 价格方面：美豆11收1252.5美分/蒲氏耳，周度+4.16%。
- 供给方面：全球26/27年度预期产量4.42亿吨，同比+1224万吨，创历史新高预期；美豆产区天气担忧升温；南美供应预期宽松。
- 需求方面：中国购买因素，新作出口持续提速；压榨维度，6月压榨量环比+2.7%，同比+15.4%。
- 总结和策略：CBOT大豆偏强，驱动在天气和出口预期，后期关注产区天气以及出口兑现情况。
进口成本驱动，阶段偏强：
- 价格方面：M2609收3225元/吨，周+5.36%。
- 供给方面：季节性大量到港，7-9月到港累计预估3435万吨。
- 需求方面：高开机，提货环比同比走弱。
- 总结和策略：阶段偏强，进口成本驱动型，关注产区天气及出口需求兑现度。
菜籽、菜粕：
- 供应（进口）：到港增加。
- 需求：高压榨。
- 库存：季节累库，同期高位。
- 基差及利润：基差偏弱、榨利亏损。
- 月差及品种差：反套格局。
油脂：
- 周观点：季节性弱周期，但跟随原油走高
- 价格方面：马棕10月合约收4723令吉/吨，周度+2.8%。
- 供给方面：年度维度无增量预期；6月马棕产量环比+8.1%，同比-3.1%。
- 需求方面：近端消费边际改善，远端消费强预期。
- 总结和策略：近端环比累库，弱现实；远端季节性增产周期和生柴消费强预期。关注产地产量及生柴政策等。
库存：6月底总体油脂库存为201万吨，环比-21万吨，中等水平。
进口利润及基差: P倒挂缩小，而基差逐步期现回归。
月差及品种差：分化。
