国防军工行业周报：传统军工或迎来配置时期

本周行情回顾

本周（7.20-7.24），申万国防军工指数上涨1.40%，位列申万31个一级行业第9名。板块整体有所恢复，主要受中国台湾海峡实弹射击消息影响，地面兵装相关标的涨幅明显，如北方长龙、长城军工、捷强装备、内蒙一机等。

行业周度要闻

2.1 行业跟踪

• 军工装备：我国在台湾海峡部分海域进行实弹射击；美国研发低成本导弹、XLUUV；欧洲布局六代机、下一代通信终端、无人机蜂群拦截系统。
• 商业航天：SpaceX将为特斯拉用户提供卫星通信，波兰参与欧洲星座建设。
• 燃气轮机：杰瑞股份获14.65亿美元燃气轮机合同；GEV二季度燃气发电设备订单同比增长超3倍。
• 造船：VLCC和好望角型散货船价格持平；黄埔文冲开工新船型，广船国际提前200天交船。
• 核聚变：聚变招标持续开展；工信部支持核聚变能技术探索；HIAF进入试运行阶段。

2.2 重要公告

（无具体内容）

投资建议

建议关注以下板块：

• 被动元器件：火炬电子、国瓷材料等。
• 燃机/商发：航发动力、中国动力等。
• 商业航天：斯瑞新材、国博电子等。
• 民航航材：润贝航科。
• 军工后市场：华秦科技、佳驰科技等。
• 无人装备：中无人机、航天彩虹等。
• 船舶：松发股份、中国船舶等。
• 算力：旭光电子、长盈通等。
• 传统军工（军贸）：广东宏大、中航沈飞等。

风险提示

• 军品订单下达不及预期。
• 行业发展进度不及预期。
• 燃机、船舶等下游需求不及预期。