早6点速递大众品价分析已企稳等上涨 202607

结论：大众品价格已企稳，大众消费需求触底并底部震荡，但2025年供给将收缩，供需关系将改善，价盘触底，等待β复苏开启新一轮上涨周期。

行业指标：
4月、5月、6月食品烟酒及在外餐饮CPI同比变动分别为-0.8%、-0.9%、-0.8%；食品CPI同比变动分别为-1.6%、-1.7%、-1.6%。

后续价盘看涨的子赛道：乳业产业链

1. 散奶价格：目前2.8-3.1元/公斤，7月下旬至9月中旬因热应激预计冲顶，高点较2025年同期提升，9月下旬回落后中枢仍高于合同奶价。
2. 合同奶价：4月17日见底3.01元/公斤，4月底以来缓慢回升至3.05元/公斤，预计后续持续提升。
3. 乳制品价格：26Q2伊利液奶均价同比稳定，蒙牛均价下滑约2%（主要因2025年5月特仑苏降价基数效应），预计随原奶价格上涨，乳制品均价同比提升。

餐饮供应链：价盘企稳，企稳向上动能来自β复苏

1. 速冻：龙头安井26Q2价盘同比略改善，主要因25Q2促销基数较大。
2. 调味品：龙头海天26Q2均价同比提升0.8%；复调颐海国际自25.7月起提价，同比提升。
3. 啤酒：微弱结构升级，龙头青岛啤酒26Q2均价同比提升0-1%。