核心观点
- 业务回顾： Waiching Tong 集团拥有广受欢迎的中西药品牌“Waiching Tong”和西药品牌“Madame Pearl’s”和“Pearl’s”。2025/2026财年，集团总收入约为6.834亿港元，同比下降8.3%，主要受中西药保健品销售表现疲软的影响。集团中药业务受益于人口老龄化、公众对“预防医学”和亚健康管理的重视，以及粤港澳大湾区中药审批流程的简化，市场份额和领先地位得到进一步巩固。
- 业务发展： 集团持续扩张零售网络和中医服务，在香港和澳门开设了2家新店，并计划通过特许经营模式加速扩张。集团深化“以医疗服务带动中药销售”的理念，将中医咨询服务与高质量中药保健品深度融合，为各行各业的人提供从“诊断到调理”的全链健康解决方案。集团积极响应经济气候和消费模式的变化，主动优化资源配置，适度缩减店铺，提高运营效率。同时，集团通过出售深水街的店铺，符合其向轻资产模式转型的策略。
- 品牌价值和市场地位： 集团的中药产品线包括独家中药、保健品、药食同源产品、中药饮片和生活方式产品，并推出了多个明星产品，如“安宫牛黄丸”、“养血清痛丸”和“活络消瘀丸”。根据 Kantar Brand Health Tracking，Waiching Tong 在香港中药类别中占据13.6%的市场份额。Madame Pearl’s 咳嗽糖浆已连续16年位居香港销量第一。集团的中西药业务通过合作进一步加强了咳嗽糖浆产品的全国扩张。
- 数字化转型： 作为拥有百年历史的中医领导者，Waiching Tong 积极推动中医与人工智能的深度融合。集团在6家核心店率先引入了新的智能中医健康 profiling 设备，标志着 Waiching Tong 的中医服务正式进入“智能中医”新时代。该系统结合了中医医师团队的临床智慧和大数据分析，将中医的“望闻问切”四诊法数字化，为顾客快速生成九种体质分析报告和个性化健康保养建议，并推荐合适的中药产品。
- 产品创新： 集团近年来推出了一系列高调新产品，升级了配方，并推出了跨界健康产品，如“Ultimate Bone & Joint Revive”、“Wall-Broken Ganoderma Lucidum Spores”和“Sweet Dream Essence”。集团还推出了面向宠物的新产品“ProVet”，进一步丰富了产品线。
- 电商和跨境业务： 集团积极拓展电商平台，并加强了在大陆的促销力度。集团充分利用跨境电商模式，通过抖音、小红书、天猫直营店和京东直营店等平台，与各领域的影响者合作进行直播销售和内容推广，成功向大陆各地的健康意识消费者推荐 Waiching Tong 产品。
- 未来展望： 集团预计中药行业将进入正常增长周期，技术创新和产业升级将加速推动中药现代化。集团将继续利用粤港澳大湾区政策机遇，积极推动其其他著名传统配方进入大陆市场，进一步巩固其作为标杆香港中药品牌的地位，并为其国际发展注入新的动力。集团将庆祝其130周年，并继续深化“智能中医”布局，增加跨境电商和大陆市场的推广力度，为其未来十年的可持续增长奠定坚实的基础。
