聚烯烃日报：地缘冲突再度升级，聚烯烃盘面延续偏强

2026-07-24 梁宗泰,陈莉,杨露露,刘启展,梁琦华泰期货 Man💗

价格与基差：L主力合约收盘价7997元/吨（+187），PP主力合约收盘价8470元/吨（+131）；LL华北现货8200元/吨（+0），LL华东现货8350元/吨（+30），PP华东现货9050元/吨（+50）；LL华北基差203元/吨（-187），LL华东基差353元/吨（-157），PP华东基差580元/吨（-81）。
上游供应：PE开工率78.2%（+3.4%），PP开工率68.9%（+1.5%）。
生产利润：PE油制生产利润-265.8元/吨（-244.9），PP油制生产利润174.2元/吨（-244.9），PDH制PP生产利润-240.9元/吨（-498.4）。
进出口：LL进口利润677.2元/吨（-63.0），PP进口利润339.4元/吨（-122.7），PP出口利润-216.6美元/吨（+5.3）。
下游需求：PE下游农膜开工率10.7%（+0.5%），PE下游包装膜开工率44.4%（-0.4%），PP下游塑编开工率40.5%（-0.3%），PP下游BOPP膜开工率46.4%（-0.2%）。

地缘方面：美伊冲突加剧，原油供应风险上升，驱动油价上涨，烯烃成本端支撑走强。
PE方面：供应端检修增多，库存去化，但新装置投产和检修装置复工将导致供应缓慢回升；需求端下游开工低位，补库意愿低，需求疲软压制价格。
PP方面：地缘冲突驱动成本端上涨，现货偏紧推动盘面走强，但供需基本面支撑有限，供应端计划重启和新增产能将增加供应压力；需求端下游开工偏弱，采购意愿低迷，需求再度承压。