行业研究公司研究宏观策略财报招股书会议纪要 Token 低空经济十五五 AIGC 大模型

2026年7月23日金融地产与宏观市场卖方会议纪要

2026-07-23 未知机构 CS杨林

一、核心结论本次会议涵盖科技、半导体、地产、金融、宏观、海外市场等多领域，明确多家机构核心观点与关键数据，多个核心事件影响市场预期，包括MLF操作、美联储预防性加息风险、北交所扩容、黄金配置窗口等。

二、重点公司与事件

半导体行业市场格局变化
- YMTC、长鑫科技市场份额超美光、闪迪，与铠侠差距仅0.4个百分点。
- Neuralink私募股权二级市场估值突破420亿美元，马斯克旗下脑机接口公司获资本认可。
东吴证券重点产品发布
- AI投研平台Alphachain上线，具备全球产业链挖掘、个股分析等17项框架能力，助力投研。
- 全网唯一AI工程学习平台上线，聚焦Agent时代工程师训练与国产大模型实践，附试用指南。
地产领域相关观点
- 中信建投长江地产：上半年房市筑底，二手房修复快于新房，土地总量收缩央国企主导，建议关注核心城市布局与产品力。
- 长江地产北交所专刊：北交所调整充分估值安全边际高，三重增量资金共振，左侧布局窗口显现。
中金宏观美联储政策研判
- 近期油价上涨引发通胀担忧，美债与黄金同步上涨，市场对美联储抗通胀决心存疑。
- 美联储预防式加息风险上升，下周FOMC为关键节点，沃什具备货币主义底色，若油价或数据过热或提前行动。
证监会多项部署
- 召开党建暨监管座谈会，强调资本市场配置价值，需把握四方面关系，确保'十五五'开局。
- 推动中长期资金入市，维护市场平稳运行，加强外部风险应对储备。
- 落实投融资综合改革，从严监管打击违法违规，推进AI在监管中应用。
债市每日复盘与策略
- 财通研究：2年期国债活跃券收益率上行0.75bp，10年期上行0.20bp，30年期下行1.10bp，逆回购净回笼4220亿元。
- 方正固收：国债期货超长端TL涨势好，10年期T分歧大，技术面看多，给出做平曲线、做多基差策略。
- 中金宏观：政治局会议提及政府债供给与化债预期，货币政策或降存款成本降息，降准降息或组合出台。
黄金配置价值分析
- 长江宏观：黄金中长期支撑未变，短期压制因素缓和，阶段性配置窗口显现，需跟踪美联储与油价。
- 长江金属：10年期美债利率形成软上限，黄金股超跌弹性大，7-9月为配置窗口，看好华安黄金ETF等产品。
资本市场资金流向与标的评级
- ETF资金：前一日A股ETF流出246.9亿元，港股ETF流入13.2亿元，中证1000流出108.5亿元。
- 滔搏：耐克明年终止线上合作，影响FY28盈利，维持持有评级。
- 五矿资源：矿山强劲，Q2铜锌产量环比增长，维持买入评级。
- 公募REITs：26Q2业绩分化，C端稳健B端承压，消费REITs逆势增长。
海外市场动态
- 美股期货因Alphabet与油价上涨下滑，美伊地缘局势短期紧张中期或降级。
- 金沙中国：2Q26 EBITDA预期同比降11%、环比降20%，卖方预期4.7-5.2亿美元，买方预期更低。
- 韩国股市：人工智能板块领跌形成熊市，杠杆ETF资金流动放大波动，SK海力士受影响大。