东北证券 视觉AI逐步向产业渗透钢铁消费公司转型系列报告食饮

视觉AI应用现状与发展趋势

视觉AI作为AI应用中占比最大的领域（62.15%），其市场潜力巨大。目前，视觉AI正处于从AI基建向应用端渗透的阶段，全球市场规模预计将从2025年的100亿美元增长至2031年的400亿美元。国内视觉AI市场以私有化为主，政务、公安等领域需求旺盛，市场规模预计将接近500亿美元。

视觉AI应用场景丰富，包括城市管理（雪亮工程）、企业端应用（消费、汽车）、消费端应用（手机、视频处理）等。其中，企业应用市场发展最快，未来将成为视觉AI发展的重要驱动力。视觉AI应用正从识别工具向生产要素转变，场景深化，产业渗透型从头部企业向更广泛的产业扩大，商业模式从卖硬件到卖服务转变。

视觉AI应用风险提示

视觉AI应用发展存在以下风险：

• AI应用发展应用程度低于预期
• 基础大模型迭代对原有视觉AI的冲击导致估值偏差
• 业绩和估值不达预期

消费公司转型案例分析

案例一：海达尔（服务器滑轨）

海达尔从家电滑轨业务转型至服务器滑轨业务，受益于AI服务器市场快速发展。服务器滑轨相较于家电滑轨具有更高的技术壁垒和客户认证壁垒，盈利能力强。海达尔拥有稀缺的国产服务器滑轨供应商地位，未来在国内市场市占率有望提升至50%，业绩预计将实现快速增长。

案例二：尚品宅配（机器人数据）

尚品宅配从定制家居业务拓展至机器人数据业务，利用旗下圆方软件平台积累的大量家居环境仿真数据，为机器人大模型厂商提供训练数据。机器人数据市场处于卖方市场，需求旺盛，尚品宅配未来有望在该领域获得快速发展。

消费公司转型风险提示

消费公司转型存在以下风险：

• 新业务进展不及预期
• 主业修复不及预期
• 短期估值偏高