26Q2业绩超预期，光测试龙头业绩彰显超高景气度

业绩简评

公司发布2026年半年度业绩预告，预计26H1归母净利润5.1~5.8亿元，同比增长802%~926%；扣非归母净利润5.0~5.7亿元，同比增长830%~960%。按预告区间测算，26Q2单季度归母净利润约3.91~4.61亿元，同比增长约951%~1139%，环比26Q1大幅增长229%~288%，单季度环比加速显著，业绩表现亮眼。

经营分析

1. 高速光通信产品需求爆发，市占率有望快速提升：AI资本开支扩张带动光模块产线进入投资景气周期。光模块速率提升对采样示波器、误码检测仪等测试设备需求提升，CPO测试要求更高集成度、稳定性与长时测试能力，测试设备成为核心价值量膨胀环节。公司已突破65GHz带宽采样示波器等关键技术，是全球第二家能提供1.6T光模块全部核心测试仪器的厂商，光通信领域市占率有望持续提升。
2. 存储测试机下游进展迅速，打开增量蓝海市场：在后道半导体测试设备市场中，测试机价值占比近63%，但国产化率极低。爱德万独占约60%份额，公司IPO募资3.85亿元用于存储测试设备研发，随着长鑫上市后扩产加速，公司存储测试订单有望持续放量。
3. 基本面数据充分印证景气度：26Q1公司实现营业收入4.88亿元（同比+142.5%），归母净利润1.19亿元（同比+515.2%）；26Q2单季归母净利润中枢约4.3亿元，环比26Q1将近翻三倍，业绩快速兑现，收入利润弹性加速释放。

盈利预测、估值与评级

预计2026-28年公司收入为45.9/98.6/157.8亿元，归母净利润为12.6/30.4/53.9亿元，对应PE为153.3/63.8/35.9倍，上调至“买入”评级。

风险提示

汇率波动风险；存货周转率较低风险；研发进展不及预期；客户集中度较高风险；AI资本开支不及预期；限售股解禁风险。