丙烯日报：下游需求支撑不足，基差有所走弱

市场要闻与重要数据

丙烯市场方面，主力合约收盘价7952元/吨，华东现货价8480元/吨，山东现货价8325元/吨。丙烯开工率为71%，中国丙烯CFR-日本石脑油CFR为155美元/吨，丙烯CFR-1.2丙烷CFR为32美元/吨，进口利润为313元/吨，厂内库存为42070吨。下游方面，PP粉开工率24%，生产利润75元/吨；环氧丙烷开工率61%，生产利润-624元/吨；正丁醇开工率73%，生产利润-55元/吨；辛醇开工率70%，生产利润-198元/吨；丙烯酸开工率73%，生产利润404元/吨；丙烯腈开工率73%，生产利润-448元/吨；酚酮开工率63%，生产利润-1175元/吨。

市场分析

地缘方面，美伊冲突持续升温，霍尔木兹海峡通航量降至零，地缘风险驱动油价走高，烯烃成本端支撑走强。丙烯供需基本面看，供应端海伟、鑫泰PDH装置重启，万华蓬莱、东华宁波一期、巨正源二期PDH装置临时停工，中下旬瑞恒、金发、国亨PDH装置存重启预期。下游利润承压，PP粉料亏损转深，PO、丁辛醇、丙烯酸利润小幅修复但仍亏损，丙烯腈亏损空间扩大，需求端支撑减弱。短期丙烯受成本支撑推升，后期供需基本面支撑存转弱预期，上行驱动或转弱。

单边观点

谨慎偏多，跨期及跨品种无建议。

风险提示

美伊地缘发展动态、油价大幅波动、丙烷价格大幅波动、PDH装置检修回归动态、下游开工情况。

图表与数据来源

报告包含多张图表，数据来源包括同花顺、钢联、郑州商品交易所等。

研究结论

短期丙烯市场受成本支撑和现货偏紧驱动价格偏强，但后期供应端回升预期和下游盈利收窄可能导致需求增量减弱，供需基本面支撑转弱，上行驱动或转弱，需关注美伊局势和供应端回归情况。