焦煤日报：焦炭提降，焦煤期现下行

【行情分析】
焦煤市场低开低走，首轮提降已落地。蒙煤通关恢复但港口库存消化缓慢，国产煤矿山复工缓慢且负荷低位，整体库存虽有去化但上游累库、下游去库受阻。钢厂盈利率下滑，开工率环比下降，备货意愿减弱，十轮提涨未落地反提降。若持续下行或下游疲软，焦煤或进入下行通道，需关注山西新规对市场情绪的影响。

【现货数据】
蒙5#主焦精煤自提价1323元/吨（-63元），介休现货价1680元/吨（-10元）。主力合约期货收盘价1275元/吨，山西介休基差405元/吨（-3元）。

【基本面跟踪】
供应：7月11-17日，国内炼焦煤开工率67.79%（+1.68%），精焦煤日均产量63.13吨（+0.63吨）。
需求：7月11-17日，独立焦企日均产量64.05万吨（-0.08万吨），钢厂焦炭日均产量47.18万吨（-0.08万吨），铁水产量239.21万吨（-2.06万吨）。

【研究结论】
焦煤供应端缓慢恢复但库存累积，需求端钢厂开工及铁水产量下滑，价格承压。若提降持续或下游疲软，焦煤或进入下行通道，需关注山西政策影响。