场景智算体系构建者，纵深落地AI+战略

2026-07-22 佘凌星,钟琳,章旷怡国盛证券周剑

公司积极推进业务拓展，持续深化AI+”战略，构建覆盖消费类智能终端、加固类智能终端、XR/AI穿戴设备及AIoT产品的全场景产品矩阵，打造从核心器件到整机制造、从端侧算力到云端协同的一体化能力。
公司股权结构稳定，高管团队经验丰富，实际控制人合计直接持有公司10.38%的股份，通过亿道控股间接控制公司40.80%的股份。
公司经营业绩加速提升，2025年营收45.83亿元，同比增长44.15%；归母净利润0.65亿元，同比增长91.76%。研发投入厚积薄发，2025年研发费用达2.58亿元，同比增长8.1%。

AI PC渗透率持续提升，英伟达开启PC新时代。2025年全球AI PC出货量达7780万台，占PC总销量的31%；预计2026年出货量预计为1.43亿台，渗透率达54.7%。英伟达RTX Spark为个人智能体打造PC提供动力，将带来终端产品重构和代工价值提升。
智能体AI应用的蓬勃兴起，推动AI NAS迈入高增通道。全球数据量快速增长，带动NAS需求高增。预计到2029年，全球消费级NAS市场规模将攀升至26.8亿美元。AI算力在边缘和端侧的深度结合，正为AI NAS带来前所未有的市场机遇。
AI重塑算力基础设施，AI服务器市场规模扩大。北美主要云端业者的持续投入直接带动对高算力基础设施的需求。预计2026年全球高阶AI服务器出货量将达约172.5万台，年增率约51%。
智能可穿戴新品频出，公司AI+XR全栈布局。全球XR头戴设备出货量将在2026年下降12%，降至620万台。但市场预计将在2027年恢复增长，达到650万台。中国厂商引领的外接式XR眼镜细分市场预计在2026年达到90万台，同比增长19%。

公司聚焦AI算力设备云边端布局，形成AI智算解决方案矩阵，覆盖消费智能终端、工业加固终端、XR与AI可穿戴、AIoT全品类硬件，打造从核心器件到整机制造、从端侧算力到云端协同的一体化能力。
公司持续加大前沿技术研发投入，AI技术与终端产品深度融合。成立亿道研究院，自研AESOF开放框架，主打边缘、端侧场景，兼顾大模型落地所需算法、数据、算力，可实现数据隐私保护与低延迟交互。