002384 东山精密 002384投资者关系活动记录表20260721

核心观点与关键数据

1. 北美算力市场需求：公司与海外云厂商的交流显示，北美算力需求保持高度景气，各大海外云服务商将持续加大算力基础设施投入，扩建节奏持续提速。

2. 光模块产品发展前景：

   • 1.6T产品预计2028年之后仍将是行业主流产品。
   • 3.2T产品距离大规模商业化应用仍存在较长周期。
   • 800G光模块产能规模将持续稳步提升。

3. 产能规划与物料保障：

   • 公司将根据客户及行业需求规划产能，核心物料已基本落实。
   • 泰国厂区已完成主体建设，同步新建厂房，主要用于光模块组装产能扩充。
   • 2025年订购的MOCVD设备已于2026年Q2装机调试，2026年新采购设备将于2027年初起分批交付，新增设备以高端设备为主。

4. 客户拓展与业务推进：

   • 公司已与多数海外云服务商开展对接，部分客户处于产品测试、验厂等阶段，业务推进顺利，现有产能可充分匹配客户订单需求。
   • 海外头部云服务商已提前锁定硅光相关产能，并指定对应供应商产品。

5. 硅光产品规划：

   • 硅光具备成本优势，毛利率表现更佳。
   • 上游供应商深度协同，产能供给稳定。

6. NPO定制化产品研发：

   • NPO属于高度定制化产品，需依据客户规格书开展定向研发，行业头部企业均具备相关研发能力。

7. 自研光芯片情况：

   • 100G、200GEML芯片已实现批量出货，芯片良率基本持平。

8. 光源技术路线：

   • 现阶段暂无客户提出替换磷化铟光源的需求。

9. 价格走势与毛利率：

   • 光模块产品单价将呈小幅下行趋势，降价幅度可控。
   • 头部企业整体毛利率有望保持平稳，伴随出货总量快速增长、生产制造效率持续优化。

10. 行业竞争格局：

    • 行业资源持续向头部企业集中。

11. 产能及业务增长目标：

    • 客户资源储备同步匹配产能扩张节奏，预计整体经营规模有望实现显著增长。

12. 业绩预测与市场传闻：

    • 公司不对外发布业绩预测，对自身中长期发展保持乐观，具体经营业绩请参考定期报告。
    • 市场传闻公司2027年利润规模400亿，公司未予置评。

13. 自建算力与GPU采购：

    • 公司暂无大规模自建算力、批量采购GPU的相关规划。

14. 2.5D/3D堆叠封装技术：

    • 公司将根据客户需求同步落地配套产品，紧跟行业技术迭代节奏推进业务布局。

15. 风险提示：

    • 行业需求、上游物料供给、行业技术迭代、海外地缘政策等均可能对业务发展产生不确定性影响，敬请投资者理性判断，公司相关经营信息请以官方公告为准。