2026年二季度业务表现及三季度展望
二季度业务情况
- 主营业务表现：储能逆变器、并网逆变器等符合预期，出货、确收正常，半年度整体毛利率约32%。
- 非主线业务影响：发电业务利润受影响约1亿元（发电利用小时数下降），汇兑损失超2000万元，股权激励费用约2000万元。
- 分业务出货及收入：
- 户储逆变器确认收入约18万套（受船期延误影响）。
- 工商储逆变器确认收入约9000多套。
- 并网逆变器出货约8万多台。
- 储能系统（户储、工商储）确认收入约1.4亿元。
三季度预期
- 订单及发货：订单饱满，逆变器业务（户储、工商储、并网）预计环比增长约30%，储能逆变器增速快于并网逆变器。
- 储能系统配套率：户储系统配套率20%-30%，2027年目标提升至50%以上，系统业务增速将显著快于逆变器。
- 工商储业务：月接单量超4000套，趋势逐月向上，返单率高。
盈利能力及价格
- 逆变器业务：销售价格未下降，四季度推出第七代产品（成本降低10%-15%），毛利率保持平稳。
- 储能系统业务：上半年毛利率较预期低10个百分点（低毛利区域订单占比高、推广期价格未调整），预计逐步修复。
- 发电业务：三季度发电小时数预计优于二季度，但需以实际数据为准。
市场需求及价格
- 逆变器需求：亚洲和欧洲表现较好，整体发货均衡。
- 价格走势：当前无明显变化，后续推进降本及半导体零部件国产化（替代产品已测试）。
- 新能源发电趋势：三季度表现预计不错，需按月度数据对比。
储能系统收入及毛利率
- 二季度确认收入：约1.4亿元，其中工商储系统占比30%-40%，户储系统占比约60%。
- 毛利率环比：上半年较预期低10个百分点，目前仍有10几个点，主要因低毛利区域订单及未调价保用户体验。
成本及采购策略
- 电子零部件涨价：部分零部件价格上涨，但供应链成熟、出货量扩大及上游谈判使成本未大幅上升。
- 国产替代：已完成测试验证，逐步推进，将进一步推动成本下降，保障毛利率稳定。
新兴市场及产品布局
- 新兴市场储能需求：东南亚、南亚、印度等增长快，受新能源需求增长及配储率提升驱动。
- 产品布局：第三方逆变器提供商（分体式）、全场景储能系统（分体式、一体式）。
欧洲市场
- 英国储能景气度：英国电价创新高，公司储能系统推出后可配套逆变器销售，拿回成套订单。
- 欧洲工商储趋势：行业处于初期，但爆发力强，基数低、空间大，需求驱动来自新增光伏配储及存量工商用户。
- 需求结构：行业尚不成熟，类似户储刚起步，未来将形成明确需求结构（存量光伏加装、新增配套、独立储能）。
整体营收
