底部区域基本确定加仓进行时现在重要的还是上仓位比买什么

核心观点与关键数据

国产算力链成长方向

• 国产算力链是未来三年最具增长潜力的方向，先进封装 CoWoS 是其中的关键环节。
• CoWoS 目前仍是国产算力赛道下半年至后年斜率 8 倍的最大缺口，需加仓布局。

产业趋势与扩产动态

• 下半年 CoWoS 先进封装进入量产和交付窗口期，海外客户需求已饱和，国产扩产斜率远超前道。
• 主要企业扩产动作互相催化：汇成股份 50 亿、长电科技 78 亿、甬矽电子 103 亿，后续企业将跟进。
• 扩产反映算力需求紧迫和工艺良率成熟，需求缺口需持续追踪，市场预期已开始反映加速扩展。

行业层面机会

• 下半年先进封装进入从 0 到 1 的实质性产业转变阶段，布局最佳时期。
• 结合明年国产算力+HBM 大年，预计 CoWoS 缺口高达 5-7 万片/月，需求与产能共振，市值将进一步提升。

关键标的

• CoWoS 国产算力赛道最大缺口，重点跟踪：甬矽电子、汇成股份。
• 下半年至后年斜率 8 倍的国产算力赛道核心机会。

研究结论

• CoWoS 先进封装是国产算力链的核心增长方向，国产扩产缺口巨大，下半年至后年斜率 8 倍。
• 下半年是布局最佳时期，明年需求与产能共振将推动市值持续提升。