超节点OEM 被低估的中国AI核心资产 WAIC2026 超节点超预期

核心观点与关键数据

催化因素：WAIC多款超节点真机展出，渗透率有望超预期

• 中科曙光：曙光8000（登峰）十万卡AI超集群，基于全自研AI基础设施能力，包括海光国产芯片、scaleFabric类IB原生RDMA高速网络、浸没式相变液冷技术，支持单机柜MW级高功率密度部署。
• 阿里巴巴：灵骏真武M890超节点，支持FP8/FP4低精度计算，通过ICN Switch 1.0芯片Scale-up互联规模由16卡拉升至64卡，采用自研并行计算架构，内置144GB显存，片间互联带宽800GB/s。
• 华为：昇腾950超节点，基于昇腾950PR，算力达1PFLOPS（FP8）/2PFLOPS（FP4），互联带宽2TB/s，内存容量和带宽分别为144GB、4TB/s，通过灵衢互联协议实现1024卡规模。
• 中兴通讯：中兴OEX超节点产品，首创OEX正交无背板架构，三零线缆设计，自研机内互联交换芯片，兼容CLink和SUE协议，单柜128卡GPU，Scale up可扩展到1.6万卡规模，联合多家芯片厂商叠加dOCS架构。
• 紫光股份/新华三：UniPoD S80000超节点，覆盖32卡至1024卡规模，最高可扩展至16384卡，训练性能提升70%、推理性能提升3倍。

叙事逻辑：AI推理+国产算力双轮驱动，2026国产超节点元年

• AI推理和国产算力双轮驱动中国AI景气度向上。
• 2026年是国产超节点元年。
• 核心原材料存货价值上涨，超节点OEM迎“营收+净利率+估值”三击。

研究结论：7月金股·浪潮信息·独家底部推荐