核心观点
- 消费板块整体出现见底迹象,向上弹性有待观察,取决于科技板块等其他板块的行情。
- 6月份消费股资金流出非正常,更多是考核等原因导致,社零数据已企稳。
- 筹码结构已来到历史新低,消费板块可积极布局。
- 商社板块个股和细分领域推荐多,增速不差,估值低,安全边际高。
重点板块分析
跨境电商
- 基本盘是出口,龙头公司增速快,推动因素包括欧美市场K型分化、基数效应、国内商品性价比优势。
- 国内公司发展路径成熟,产品迭代升级(安克创新)、区域扩张(科创新、绿源科技)、渠道扩张(安克创新、绿联)、品类扩张(安克创新)。
- 推荐安克创新和绿联科技,安克创新估值20倍左右,绿联估值20倍出头,性价比高。
教育
- 逆周期板块,解决焦虑情绪,未来高中及以后群体占比提升,提供教育欲望和意愿。
- 推荐行动教育和中国东方教育,行动教育用户结构扩张,增速高,分红高;中国东方教育估值低,增速稳健,分红高。
珠宝
- 金价下行对克重类黄金影响不大,一口价产品受影响,但不同公司反应不同。
- 推荐潮宏基、周大福、六福集团、周生生,估值低,严重被低估。
其他个股
- 推荐百盛中国、小商品城、名创优品、周生生,高股息、低估值、稳健增长、高分红。
研究结论
- 消费板块已企稳,可积极布局,跨境电商、教育、珠宝板块景气度高,个股推荐多。
- 其他个股安全边际高,增速平稳,高分红,值得配置。