机械板块
- MCF工艺应用：MCF工艺主要用于光模块PCB和先进封装工艺CoUP，相比传统工艺，MCF工艺精度更高，对设备产线投资要求更高，设备投资约为传统工艺的6-7倍。
- 设备投资逻辑：MCF工艺对钻孔设备、曝光设备、电镀设备等需求增加，重点关注大族数控、新奇微装、东威科技、黄天股份和三科金科。
- 光模块设备：光模块设备龙头企业将率先受益于行业修复，重点关注罗伯特科、科瑞技术以及博众精工。
PCB、PCB材料端
- 电子部企业业绩：红河科技和中国巨石发布半年报预增公告，业绩增长主要来自特种部价格增长和规模爬产。
- 产能扩张：中国巨石投资24亿元建设年产2.5亿米电子布生产线，建滔集团计划15-20亿元扩产高端特种电子布，体现对特种部及产品结构升级的规划。
消费税政策
- 消费税征收：从今年9月1日起对锂电池、锂离子蓄电池等征收2%消费税，明年9月1日起征收4%，光伏电池同样征收2%消费税，钠离子电池、固态电池等新技术免征。
- 政策影响：对下游顺价影响不大，体现国家对新技术鼓励，电池产业集中度将进一步提升，新技术相关厂商和材料厂商受益。
交运板块
- 油运观点：地缘冲突导致霍尔木萨海峡通行量下降，但长期来看，增产逻辑将推动油运需求，关注中国原油采购回升节奏和各国战略补库时点。
- 上市公司推荐：中原海能存在较大低估，强烈推荐。
汽车板块
- 市场关注度提升：汽车板块在科技板块调整周期下表现强势，市场预期反转即将到来，但短期仍处于筑底期。
- 风险点：7月出海和内销数据平稳，业绩期窗口临近，电池消费税政策出台。
- 上行逻辑：8-9月传统消费淡季叠加低基数，金九银十将带来亮眼表现，出海市场提供稳健支撑。
- 推荐标的：比亚迪、吉利、江淮、领跑。
军工板块
- 商业航天下跌：商业航天板块因可回收火箭成功而上涨，随后出现超跌，短期反弹可期，中长期发展趋势向好。
- 传统军工：短期反弹力度有限，关注年底军工十五五规划出台。
- 国产算力：军工领域涉及国产算力的产业链将迎来反弹机会，重点关注航天电器和装装变。
- AI硬件方向：看好大模型、国产算力、PCB及上游等方向。
通讯板块
- AI赛道趋势：头部模型公司变现能力强，存储涨价压力缓解，运营商变现能力提升。
- 细分领域：天通信业绩超预期，无人器件和有源光引擎业务增长，行业供给侧拐点可能到来。
