原油日报：地缘局势依然紧张，油价继续回升

市场要闻与重要数据

1. 油价上涨：WTI 8月原油期货涨近2.02%至84.91美元/桶，布伦特9月原油期货涨2.00%至91.01美元/桶；中东Abu Dhabi Murban原油期货涨4.61%至85.53美元/桶。NYMEX天然气、汽油、取暖油期货价格均上涨。
2. 美国API库存数据：上周美国原油库存增加260.3万桶，库欣原油库存减少73.7万桶；成品油中汽油库存减少137.9万桶，馏分油库存增加175.9万桶。
3. 沙特原油出口：截至7月17日一周，沙特通过延布港日均出口原油590万桶（历史新高），随后回落至550万桶/日；胡塞武装封锁港口威胁出口。
4. 美伊冲突：美军连续第10晚打击伊朗，伊朗反击巴林和科威特美军目标；调解方提议10天停火。
5. 霍尔木兹海峡通行：袭击事件后船只通行量降至三周低点，经阿曼航道和伊朗控制航道通行。
6. 哈萨克斯坦管道出口：因油轮袭击威胁，哈萨克斯坦停止通过管道向俄罗斯CPC码头输送原油，可能影响170万桶/日CPC原油出口。

投资逻辑

地缘局势紧张仍是油价主要驱动因素，胡塞武装封锁红海将影响沙特近400万桶/日出口，CPC码头停运干扰170万桶/日出口。短期上行风险增加，但后续发展需观察。

策略

中东局势反复，短期上行风险加大，建议观望为主。

风险

• 下行风险：流动性危机、宏观黑天鹅事件
• 上行风险：中东冲突升温、海峡通航油轮数量持续下降

图表

• 图1：原油期货价格走势
• 图2：原油期货与国内成品油价格对比
• 图3：原油期货与美债收益率对比
• 图4：原油期货与铜价对比
• 图5：原油期货与金价对比
• 图6：中国炼厂利润

资料来源

Bloomberg，华泰期货研究院，卓创

研究员

康远宁，潘翔