根据巴克莱的分析,管理层在电话会议中关于潜在股息行动的评论提升了股息公告的可能性,但只有一些信号转化为市场表现。
研究发现,前瞻性提及提升了后续公告的概率,具体表现为:
- 股息提升提及将提升公告概率9倍;
- 股息削减提及将提升公告概率3.8倍;
- 特别股息提及将提升公告概率9.6倍;
- 购回增加提及将提升公告概率2倍;
- 购回减少提及将提升公告概率1.6倍。
特别股息是最强的公告信号,提及将公告概率从1.2%提升至11.6%。
购回提及具有最清晰的正面回报信号,提及后63天回报+0.62%,而未提及基线为-0.15%。
特别股息评论如果未兑现,则可能构成短期警告。提及并兑现特别股息的公司在63天内表现大致持平,而提及但未兑现的公司回报-1.47%。
研究结论:
- 股息提及预测公告,但缺乏回报内容;
- 购回提及带来正向回报趋势;
- 特别股息提及是强公告信号,但未兑现构成警告。