2026年6月，全国规上工业原煤产量同比下降9.7%，创下近十年单月最大降幅，但上半年煤炭行业整体呈现景气回升态势，泰皇岛港动力煤现货均价同比增长13.88%。
一、未来3-5年煤炭供需偏紧的格局仍未改变
中信证券认为国内煤炭产量缺乏弹性，三季度供需格局将继续改善；信达证券认为当前处于煤炭经济新一轮周期上行的初期，基本面与政策面共振，建议逢低配置煤炭板块。总体而言，能源大通胀背景下，未来3-5年煤炭供需偏紧，优质煤炭企业具备高壁垒、高现金、高分红、高股息的属性，煤价筑底推动板块估值重塑，板块投资攻守兼备且具有高性价比。
二、相关上市公司：中煤能源、普控煤业
中煤能源拥有煤炭业务全产业链优势，可采储量居上市煤企第二，2025年长协比例预计达75%，具备行业领先的盈利能力及稳定性。里必煤矿、革子沟煤矿预计2026年底投入试生产，贡献640万吨产能增量。晋控煤业煤质具有低灰、低硫、高发热量等特点。
