农产品周报：美豆出口有所转好，豆粕价格偏强震荡

豆粕市场

• 国际方面：美国农业部报告显示大豆优良率边际修复，但低于市场预期和去年同期；阿根廷大豆单产同比提升。美豆出口有所转好，中国采购量提升，对价格形成支撑。
• 国内方面：油厂大豆压榨量增加，豆粕库存小幅下降但同比增加；豆粕成交量和提货量均环比减少。现货价格偏强震荡。
• 后市展望：核心逻辑仍聚焦美豆产区天气变化，美豆天气扰动和出口数据增量预期下，价格具备上行潜力。

菜粕市场

• 供应方面：沿海油厂菜籽压榨量和菜粕产量均减少，菜油提货量增加，菜粕提货量减少。
• 后市展望：市场供应稳定，价格走势需关注需求端变化。

玉米市场

• 供应方面：玉米进口量环比增加，国内玉米销售进入尾声，部分地区品质问题影响流通。
• 需求方面：饲料企业优先使用替代谷物，玉米深加工行业进入停机检修周期，需求阶段性回落。
• 库存方面：饲料企业和加工企业玉米库存均下降，北方四港玉米库存减少。
• 后市展望：替代谷物供给充足，玉米需求偏弱，短期价格压力明显，关注新季玉米生长情况，价格或将维持区间震荡。

淀粉市场

• 供应方面：玉米加工总量和淀粉产量均减少，开机率下降。
• 库存方面：淀粉库存小幅增加，同比降幅明显。
• 利润方面：吉林、黑龙江玉米淀粉对冲副产品利润升高，山东利润仍为负。
• 后市展望：供应和需求均偏弱，价格走势需关注原料成本和需求恢复情况。

策略与风险

• 豆粕：策略谨慎偏强，风险为产区天气变化。
• 玉米：策略中性，风险为新季玉米生长情况。