碳酸锂日报：碳酸锂日内下破前低，三季度去库成色或有考验

截至7月20日，碳酸锂主力合约价格继续下探至143900元/吨，跌幅达4.16%，基差显著走强至5200元/吨。当日主力合约持仓量小幅收缩至379802手，成交量则显著放大至295098手，增幅达32.88%。供给端方面，行业产能利用率维持在71.5%，但雅化集团和永杉锂业的新产能建设计划（2027年投产）强化了远期供应宽松预期。需求端数据显示，7月1-12日新能源乘用车零售和批发销量同比、环比均下降，终端需求疲软。产业链库存持续去化，截至7月17日社会库存为89637实物吨，连续数周下滑。综合来看，碳酸锂期货价格短期内预计将维持低位震荡格局，上方压力显著，下方存在一定支撑。核心原因在于：一方面，7月上旬新能源汽车销售数据不及预期，削弱了市场对旺季需求的乐观情绪，同时远期新增产能的规划强化了供应宽松的长期预期；另一方面，当前产业链库存持续去化，现货价格相对期货表现坚挺导致基差走强，以及美国国防部采购等事件对市场情绪存在潜在支撑，限制了价格的下跌深度。未来一到两周可能呈现“低位震荡”的格局，多空力量相对平衡。