申万宏源证券 制造强国实干系列周度会议0719期

会议核心议题及观点

1. 半导体设备 - 存储芯片更新

• AI发展瓶颈： AI发展受限于存储芯片，尤其是高带宽的HBM芯片，目前国内HBM产能主要在海外，制约了AI算力发展。
• 存储芯片重要性： DRAM是存储芯片的关键，AI加速了DRAM需求，尤其是高带宽HBM。国内长鑫存储在DRAM领域市占率低，需加速扩产。
• 设备行业投资机会： 存储芯片扩产将带动半导体设备需求，预计2027-2028年资本开支上升，设备公司潜力巨大。
• 国产化加速： 半导体设备国产化加速是趋势，设备公司将受益于下游芯片厂扩产和技术迭代。
• 投资标的： 建议配置各环节核心公司，如金海通（存储）、拓金（光刻胶）、微导（检测）等。

2. 汽车信息发展

• 政策变化：
  • 国标扩容：监控设备部署范围从12米以上重卡扩展至所有运营车辆，市场空间显著提高。
  • 海南规划：虽未提及自由流，但前期讨论过，预计海南自由流将落地。
  • 可信数据空间国标：扫清商业化法规障碍。
• 公司基本面： 信息发展商业模式清晰，政府收税平台，确定性高。
• 投资机会： 二季报将是重要拐点，公司市值有较大提升空间。

3. 机器人散热

• 行业趋势： 机器人散热需求迫切，技术方案逐渐成熟，以风冷+液冷结合为主流。
• 市场空间： 预计2030年机器人及机器狗散热市场规模近200亿，利润空间约30亿。
• 投资标的： 东方电热、同兴科技是国内机器人散热领域头部企业，建议重点关注。