国联民生计算机小吕说AI每周会

核心观点与解读

1. 智谱AI（K3）发布及对质谱的影响：

   • K3发布获得全球积极反响，显示中国大模型技术已追平海外水平。
   • 质谱AI的K3模型参数量虽小但架构潜力巨大，预测下个版本将超1-2T参数，超越Meta Llama 3.5。
   • 质谱AI即将发布追平开源大模型水平的版本，补齐多模态能力后或重返国模第一、全球第三地位，当前估值回调为上车机会。

2. 大模型商业化方向：

   • 豆包商业化大幕开启：通过C端会员制、按token计费及与线下资源GMV分成为主要变现方式。
   • 豆包流量优势（MAU超3亿，日均token调用量超180万亿）及火山引擎技术支持，使其具备探索线上线下结合商业模式的潜力。
   • 多点数字深度报告：其万家门店数据积累，可结合C端GMV分成、B端ERP替代及聚身智能变现，打造AI闭环。
   • 重点看好豆包与多点数字的商业模式落地，尤其看好多点数字在零售领域的应用。

3. 下周市场反弹优先关注标的：

   • 浪潮信息：业绩确定性高，增速领先，受益于行业景气度提升及海外业务回报。
   • 极致股份：液冷技术（Manifold）需求爆发，兼具算力服务弹性，未来弹性空间大。

关键数据与研究结论

• 质谱AI：K3参数量不到1T，但架构潜力大；下个版本预计达1-2T+参数；预计近期发布追平开源大模型水平版本（多模态）。
• 豆包：MAU突破3亿，日均token调用量超180万亿；火山引擎市场份额50%；已与曹操出行、腾讯元宝、京东小程序等打通GMV合作。
• 多点数字：万家门店全站数据积累，支持C端GMV分成、B端ERP替代及聚身智能变现。
• 市场反弹标的：浪潮信息（业绩高确定）、极致股份（液冷+算力服务弹性）。