工业硅
- 市场分析：2026年7月20日，工业硅期货主力合约2609震荡下跌，收于8270元/吨，较前一日结算价下跌115元/吨。主力合约持仓255859手，仓单总数32097手，较前一日减少110手。
- 供应端：工业硅现货价格下跌。华东通氧553#硅价格在9000-9200元/吨（-50元/吨），421#硅价格在9300-9400元/吨，新疆通氧553价格8500-8600元/吨，99硅价格在8500-8600元/吨。SMM统计7月16日工业硅主要地区社会库存共54万吨，较上周小幅减少。
- 消费端：有机硅DMC报价11800-12300元/吨。下游多晶硅、有机硅、铝合金需求均有所减少，多以试探性询单为主。多晶硅高库存压力难以缓解，有机硅维持自律减产，硅铝合金维持稳定，工业硅需求始终萎靡。
- 策略：工业硅价格预计维持区间震荡。供应端有逐渐释放预期，需求端多晶硅依旧萎靡，有机硅、硅铝合金按需采购。价格已基本触底，上行高度取决于下游需求恢复和库存去化进度，下行空间受成本和减产预期限制。
- 风险：政策端扰动、多晶硅企业开工变化、宏观及资金情绪、有机硅企业开工情况。
多晶硅
- 市场分析：2026年7月20日，多晶硅期货主力合约2609震荡下跌，收于33360元/吨，较前一日结算价下跌3.28%。主力合约持仓122633手，成交80221手。
- 现货价格：N型料30.50-33.00元/千克，n型颗粒硅31.00-32.00元/千克。多晶硅厂家库存增加，硅片库存增加，最新统计多晶硅库存31.80万吨（环比变化2.58%），硅片库存27.12GW（环比-3.07%）。多晶硅周度产量21900吨（环比变化0.90%），硅片产量12.34GW（环比-1.36%）。
- 硅片价格：国内N型18Xmm硅片0.84元/片（-0.01元/片），N型210mm价格1.15元/片，N型210R硅片价格0.95元/片。
- 电池片价格：高效PERC182电池片0.27元/W，PERC210电池片0.28元/W，TopconM10电池片0.27元/W，Topcon G12电池片0.27元/W，Topcon210RN电池片0.26元/W，HJT210半片电池0.37元/W。
- 组件价格：PERC182mm主流成交价0.67-0.74元/W，PERC210mm主流成交价0.69-0.73元/W，N型182mm主流成交价格0.71-0.72元/W，N型210mm主流成交价格0.72-0.74元/W。
- 供应端：多晶硅产量上涨，最新周度产量2.19万吨。丰水期企业复产小幅增多，预计7月产量在10.2万吨。
- 需求端：下游硅片电池片企业对高价货源接受度不高，多晶硅库存从生产厂家向硅片厂转移。
- 策略：多晶硅库存仍处高位，整体供强需弱。短期关注政策“反内卷”落地情况，中长期关注供需格局变化，市场出清情况。价格预期维持弱势震荡。
- 风险：供需博弈情况、资金情绪影响、政策扰动影响、中东地区战争对海外光伏需求影响。
