软商品日报：白糖供应偏紧，棉花需求疲软

软商品日报

走势评级

• 白糖：震荡
• 棉花：震荡

盘面

• 美白糖收14.81，涨跌幅-0.07%。
• 美棉花收79.05，涨跌幅0.53%。

供需

• 白糖：受印度出口限制及巴西降雨影响，国际糖价维持高位震荡。
• 棉花：美棉出口数据不佳，国内下游纺织需求恢复缓慢。

库存仓单

• 郑糖仓单24692.0张，涨跌幅为-0.42%。
• 郑棉仓单10568.0张，涨跌幅为-0.49%。

结论

• 白糖：近期白糖市场受多重因素影响维持偏强格局。供给端，印度延续出口限制政策，巴西降雨导致甘蔗压榨进度放缓，收紧全球可贸易糖源；需求端，亚洲地区刚性需求存在，市场对厄尔尼诺减产预期持续发酵。整体处于供需紧平衡状态，市场情绪偏乐观，但需关注主产国天气变化及政策调整。
• 棉花：棉花市场表现疲软，主要受需求端拖累。美棉出口数据低于预期，显示全球纺织消费复苏乏力；国内下游纺织企业开机率低，产成品库存消化缓慢，企业对原料采购维持刚需。供给端，新年度全球棉花产量预计小幅增加，但主产国天气风险仍需关注。短期难改弱势震荡格局，等待下游需求实质性回暖信号。

策略建议

• 观望为主

风险提示

• 全球贸易前景改善