西部电新持续推荐-特锐德 H1业绩超预期 Q2同比增长22 -47 业绩增长确定性高 海外

公司发布2026H1业绩预告，归母净利润3.92亿-4.58亿，同比+20%-40%；扣非后归母净利润3.13-3.78亿，同比+25%-51%。单季度来看，Q2归母净利润3.20-3.86亿，同比+22.21%-47.15%。

公司再次强调“算电岛”产品，其为全球首创的算力中心高压交直流预制舱供电站产品，可一站式整合高压输入与直流输出，为数据中心供电。该方案具有交付快、成本低、人力需求少、可靠性高等优势，适配多种电源形式，直切数据中心痛点。

公司与多家产业方达成战略合作，基于公司在预制舱变电站行业的丰富交付经验，预计公司将陆续落地国内示范项目。同时，基于公司在海外市场的拓展经验和成绩，预计该产品在海外将持续取得突破。

公司在中东地区市场不断开拓，预制舱及移动变电站均获海外认可，年内有望落地大订单（初步估算达25-30亿），支撑未来2年海外业绩。Q1实现阿曼400kV高压预制舱落地，未来有望在中东开辟新市场；欧洲、澳大利亚接连中标，公司海外业务预期高增。海外市场持续开拓，在夯实传统中东市场的同时，新场景、新区域订单持续落地；数据中心相关产品已在弦上，另一增长曲线即将打开。

从估值角度来看，目前公司对应2027年仅约16X，仍处在低位，空间大，4月份至今持续推荐！

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