国泰海通电新徐强团队 电池消费税 利空出尽 板块即将进入强现实

事件与点评

自2026年9月1日起，对无汞原电池、金属氢化物镍蓄电池、锂原电池、锂离子蓄电池、全钒液流电池按2%税率征收消费税，自2027年9月1日起按4%税率征收。此政策调整在5月初已有传闻，导致锂电板块回调较深，属于预期内的利空。

实际影响评估

以0.39元/wh磷酸铁锂电芯价格计算：

• 80度电电动车（20万单价），2%税率增加成本624元（占总价0.312%），4%税率增加1248元（占总价0.624%）。
• 1Mwh储能系统（94.59万总成本），2%税率增加成本7800元（占成本0.8%），4%税率增加15600元（占成本1.6%）。

市场机会

近期个股调整20-50%，资本市场对明年预期已较低，股价反应充分。头部企业预计2027年储能增长50%、动力电池增长20%，存在预期修正可能性，超跌带来布局机会，旺季时强现实机会。

催化剂

关注下周五宁德时代半年报。

相关标的

电池：#宁德、中创、亿纬；储能系统：#阳光电源、海博思创；材料：#尚太、恩捷、碳酸锂；其他超跌龙头。 联系：国泰海通徐强/牟俊宇/余玫翰