六福集团 FY27Q1 26Q2 经营数据速读 业绩增长强劲 成长势能延续

六福集团FY27Q1经营数据表现强劲，业绩增长势头延续。
核心观点与关键数据：

• 整体业绩：集团零售值同比+32%，同店销售同比+39%，显示业绩在较高基数上仍实现显著增长。
• 市场表现：内地市场零售值同比+22%，同店销售同比+16%；港澳及海外市场零售值同比+41%，同店销售同比+41%，后者表现更优，主因税改后两地价差扩大。
• 产品端：
  • 黄金产品：集团同店销售同比+21%，克重黄金增势亮眼；内地定价黄金同店销售同比+14%，定价黄金韧性强劲；港澳及海外定价黄金同店销售同比+35%。
  • 定价首饰：内地定价首饰同店销售同比-7%，其中18K金+钻石产品受挫；港澳及海外定价首饰同店销售同比+15%。
• 渠道端：
  • 关店：内地净关店150家（六福珠宝关店134家），港澳及海外净开店2家，整体净关店148家。
  • 拓展：海外市场稳步推进，计划本财年进驻至少2个新国家并净增30间店铺。

研究结论：

• 集团计件/计价黄金延续增长势头，未受金价波动明显影响；内地计价黄金表现突出，定价黄金韧性较强。
• 港澳及海外市场因价差扩大表现优于内地，但内地调整仍在继续。
• 海外市场拓展节奏稳中有进，有望成为中长期重要看点，建议持续关注。