六福集团FY26Q225Q3经营数据速读玫瑰事件公

经营数据概览

• 集团零售值同比+18%：内地市场零售值同比+20%，港澳及海外市场同比+13%。
• 同店销售同比+10%：内地市场同店销售同比+3%，港澳及海外市场同比+11%。

产品端表现

• 黄金品类增势强劲：内地市场定价黄金同店销售同比+49%，定价首饰同比+8%；港澳及海外市场定价黄金同店销售同比+68%，定价首饰同比+27%。
• 钻石品类承压：内地市场钻石产品同店销售同比-31%，港澳及海外市场同比跌幅收窄至-9%。

渠道端动态

• 关店数量环比收窄：FY26Q2集团净关店49家，六福珠宝净关店54家，金至尊净开店8家；内地净关店51家，港澳及海外净开店2家。
• 海外拓展：截止FY26上半财年已开设8家海外店铺，首次进驻越南市场，计划下半财年实现海外净开店20家。

点评与展望

• 黄金销售趋势：金价上涨导致黄金销售量下降，但定价黄金销售维持高增，同店销售由负转正，消费者逐步适应高金价。
• 近期市场表现：2025年10月1日至14日，港澳及海外市场同店销售同比+19%，内地自营店同比+16%，品牌店同比+51%。
• 盈利预测与估值：预计FY26实现归母净利润约14-15亿港元，PE仅约10倍，处于黄金珠宝板块估值中枢较低水平，推荐关注。