风语筑 业绩超预期 转型物理AI20260716

风语筑：业绩超预期，转型物理AI

主业报表确定性修复

• 公司是国内数字展示&数字化体验的绝对龙头，成立于2003年。
• 2026H1业绩预告显示归母净利润同比增长400%-700%，由主业稳健增长和资产减值修复双驱动。
• 后续持续化债将释放利润、改善现金流与资产质量，估值压制因素逐步解除。

物理AI确立第二增长曲线

• 公司转型物理AI+空间智能，打造新增长引擎。
• 核心壁垒稀缺且扎实：
  • 沉淀20年全场景空间资产。
  • 已配套国家级具身智能中试基地（杭州），落地近300台宇树机器人，具备实景实训、数据采集能力。
  • 深度绑定头部机器人本体厂商，是核心场景测试、落地合作方。

携手松应科技，双平台落地

• 全资子公司（浙江具身智能科技）：负责线下训练场建设运营，可全国复制，已有增量订单对接。
• 控股合资公司（上海风应科技，风语筑70%/松应30%）：专注合成训练数据业务，对标一级市场180亿估值+光轮智能。

松应科技全面对标英伟达Omniverse

• 全国产ORCA操作系统（适配自主可控）。
• 2021年启动研发，全面适配国产GPU。
• 创始人来自华为鲲鹏团队，为上海“模塑申城”基础底座。