贝莱德集团 BLK.US 2026年第二季度业绩电话会议

贝莱德集团2026年第二季度业绩电话会核心内容如下：

业绩表现与财务数据

• 净流入和有机基础管理费在2026年上半年的表现证明贝莱德在大型趋势中的核心地位，涵盖公共市场、信贷市场和技术领域。
• 2026年上半年净流入达868亿美元，过去12个月有机基础管理费增长10%，显示贝莱德作为全天候战略伙伴的可持续性。
• 第二季度财务数据创纪录：营收71亿美元（同比增长31%），运营收入29亿美元（同比增长39%），每股收益1.391美元（同比增长15%）。
• 运营利润率45.9%，较去年同期提升160个基点，达到近五年最高水平。
• 第二季度净流入192亿美元，推动有机基础管理费增长8%，连续两年实现目标以上增长。

业务亮点与增长动力

• 客户规模持续扩大，财富管理平台和机构客户通过贝莱德ETF、定制化投资组合（如私募市场、主动ETF）和系统性策略获得收益。
• 数字化转型加速：AI和数字基础设施投资机会、资本市场和数字资产投资者准入、高份额个性化税务优化投资组合。
• 私募市场养老金解决方案获认可，客户通过贝莱德整合平台（公共及私募市场）实现跨资产配置。

资本回报与未来展望

• 运营利润率提升推动双位数盈利增长，自由现金流增长获高信心，计划季度回购至少5.5亿美元股票（超年初指引）。
• 第二季度技术服务及订阅收入同比增长13%，长期目标年化合同价值（eCV）增速维持在低至中双位数。
• 成本控制：员工薪酬及福利增长28%（与业绩挂钩激励及HPS员工入职相关），销售资产及账户费用增长20.6%（主要来自分销服务成本）。
• 预计全年费用率将温和增长，调整后运营利润率达46.5%（较去年同期提升260个基点）。
• 流入多元化：核心ETF（股票+债券）净流入145亿美元，主动ETF净流入20亿美元，HPS贡献230亿美元基础管理费。