成材：供需双弱 钢价震荡

核心观点与关键数据

• 欧盟碳排放交易体系调整：欧盟拟下调碳排放的“线性削减系数”，2031至2035年间降至3.7%，2036至2040年间降至1.7%，并将免费碳排放配额措施延至2038年，以减轻企业脱碳压力。
• 螺纹钢市场分析：
  • 价格：上周全国螺纹钢均价为3296元/吨，周环比上涨0.27%。
  • 供应端：周产量196.84万吨，环比降4.06%；库存692.48万吨，环比降1.09%；钢厂高炉炼铁产能利用率89.78%，环比减少0.77个百分点；钢厂盈利率37.23%，环比减少3.03个百分点；日均铁水产量239.21万吨，环比减少2.06万吨。
  • 需求端：消费量204.44万吨，环比增4.86%。
  • 电弧炉钢厂：平均产能利用率55.69%，环比下降1.33个百分点，同比上升3.9个百分点；平均开工率69.1%，环比下降1.75个百分点，同比上升4.02个百分点。
  • 区域价格：唐山迁安普方坯资源出厂含税稳，报2990元/吨。
• 有色金属市场：观点为震荡运行。

研究结论

• 成材市场：上周螺纹钢价格先下后上，反弹为主。钢厂亏损扩大导致检修增多，供应端对低价钢材构成支撑。需求仍处淡季，受雨水等因素限制，价格震荡运行。
• 后期关注/风险因素：宏观政策、下游需求情况。

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