焦煤充分调整再度冲高 纯碱需求疲软震荡寻底

行情复盘与持仓量变化

7月17日，焦煤期货主力合约收跌0.28%至1260.5元，持仓量减少11187手至410231手。

背景分析

523家炼焦煤矿山样本核定产能利用率为67.8%，环比增1.7%；精煤日均产量63.1万吨，环比增0.6万吨，精煤库存195.8万吨，环比增2.8万吨。

后市展望

• 焦煤：焦炭现货提降预期较浓，但焦煤回调幅度有限，预计焦炭提降1-2轮，盘面调整后估值偏低。山西安监持续严格，产地复产较慢，进口蒙煤库存有望去化，短期刚需支撑仍在，盘面充分调整后有望上行。

纯碱

• 市场情况：全国重质纯碱主流价1177元/吨，价格震荡下行；纯碱产量74.98万吨，环比-0.72%；库存175.44万吨，环比上升0.42%；浮法玻璃开工率68.45%，环比-0.15个百分点；浮法玻璃均价1091元/吨，环比-3元/吨；浮法玻璃库存7610.7万重箱，环比+0.14%。
• 结论：浮法玻璃开工和库存稳定，下游需求平稳，纯碱价格短期预计维持震荡偏弱。

螺纹钢

• 市场情况：螺纹产量196.84万吨，环比减8.32万吨（4.05%）；厂库192.73万吨，环比减1.75万吨（0.90%）；社库499.75万吨，环比减5.85万吨（1.15%）；表需204.44万吨，环比增9.47万吨（4.86%）。
• 结论：产量连续两周下降，库存下降，表需增加。钢厂检修减产，需求回暖但淡季格局难改，钢价小幅反弹后或重回区间震荡。

PTA

• 市场情况：PTA周产量102.00万吨，环比-1.40万吨；产能利用率53.23%，环比-0.65%；聚酯开工80.06%，环比+0.38%；PTA社会库存236.49万吨，环比-35.42万吨。
• 结论：美伊冲突加剧供给担忧，原油流动性收紧限制炼厂回归，产业去库良好，PTA低位短多交易为佳。

关联品种

螺纹钢、焦煤、PTA、纯碱