传媒行业深度报告：AI应用走到哪里了？

AI应用现状与趋势

2026年，AI应用从技术可用阶段进入商业可看阶段，AI原生App用户规模达4.99亿人，同比增长85.4%。AI应用在C端呈现马太效应，豆包、千问、DeepSeek构成第一梯队；B端AI Agent竞争分化，终端厂商、大厂生态、深度应用分别抢占入口。

Token经济与AIGC

AI生产力从流量经济走向Token经济，Token数成为衡量大语言模型水平的坐标。中国AI模型在全球Tokens消耗数中名列前茅，DeepSeekV4 Flash、小米MimoV2.5、Minimax M3位列全球TOP3。AIGC赋能各细分领域，2026年中国AIGC行业市场规模预计为1665.3亿元，同比增长106.7%。

AI应用思辨与投资

智谱启动“Touch High”计划，聚焦长程任务、自治智能体系统、完全自我训练、安全治理四大方向。ARR成为衡量AI应用商业化的核心财务指标，Tokens与ARR互为互补孪生指标，构成为判断AI产业景气度的“双校验”框架。

投资建议

建议关注智谱、MiniMax等AI新势力公司，以及儒意电影、博纳影业、恺英网络、顺网科技、奥飞娱乐、完美世界、美图、B站、蓝色光标、万咖壹联等在AI应用领域具有优势的公司。