工业硅：区间波动格局 多晶硅：关注政策端落地情况

工业硅：区间波动格局

价格走势：本周工业硅盘面先涨后跌，现货价格持平；多晶硅盘面持续回落，现货报价承压。
供需基本面：

• 工业硅：本周行业库存去库，供给端产量环比走高（西南地区复产，西北工厂部分转产硅铁），需求端下游多晶硅和有机硅采购需求边际走弱，铝合金厂采购消极，出口市场竞争激烈。
• 多晶硅：短期周度产量环比增加，月度产量仍高于需求，丰水期供需逐月累库，下游原料库存已采买3个月，买货意愿偏低，库存环比累库至约60万吨，成本约3.4-3.5万元/吨。

后市观点：

• 工业硅：区间运行（8200-8600元/吨），短期底部支撑明显，但7-9月供需累库对价格构成利空。
• 多晶硅：盘面重回基本面，关注政策落地情况，预计偏弱运行（33000-36000元/吨），上方受套保盘压制，下方受政策托底。

关键数据：

• 工业硅：SMM统计新疆99硅报价8550元/吨（持平），内蒙99硅报价8800元/吨（持平）。
• 多晶硅：盘面周五收于33985元/吨，厂家库存约32万吨，整体行业库存约60万吨。

研究结论：

• 工业硅短期下方空间有限，多晶硅逢高做空，关注政策落地（下周CPIA会议在宁波召开）。
• 风险点：光伏反内卷政策进度不及预期。